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  • 基本面弱势难改 甲醇期价震荡偏弱

    2017-06-16 15:44:00 来源: 期货日报

    甲醇基本面弱势难改,本周甲醇期价呈现震荡偏弱行情。目前来看,短期甲醇基本面情况如下:


    一、煤制甲醇成本上扬  或支撑甲醇期价

    近期,产地市场供给收紧叠加下游煤耗传统高峰季节逼近,秦皇岛港动力煤上扬,导致煤制甲醇成本上涨。截至6月16日,秦皇岛港动力煤(Q5500K)报570元/吨,较上周最低点上涨26元/吨。按照煤制甲醇成本=2.3*煤价+450*电价+16*水费+80元催化剂+500元加工费的计算公式进行测算。截至6月16日,煤制甲醇成本已经上涨59.8元/吨至2197.5元/吨左右。未来预计动力煤现货价格依旧存在上涨空间,或从成本端支撑甲醇期价

    数据来源:招金期货煤焦钢事业部


    二、甲醇装置开工率小幅回升或压制甲醇期价

    据华瑞资讯统计,截至6月16日,甲醇装置开工率66.88%,环比上升1.31%。甲醇装置开工率上升,或压制甲醇期价。未来预计,检修甲醇装置即将重启、新建甲醇装置即将投产,甲醇装置开工率易涨难跌,或压制甲醇期价。据中宇资讯统计,后期或重启甲醇装置产能498万吨、或新建甲醇装置产能310万吨,合计800万吨左右,产能较大,供应增加预期愈演愈烈,或压制甲醇期价。

    装置名称

    产能

    备注

    山西孝义鹏飞

    30

    5.8日停车检修,6月中上旬重启

    山东新能凤凰

    36

    6月18日或重启

    内蒙古国泰

    40

    6月9日因故障问题降至半负荷,6月17日恢复正常

    中煤远兴

    60

    5月25日检修25天左右,6月20日左右重启

    新疆巴州东辰

    48

    目前尚未重启,6月下旬重启

    内蒙古世林

    30

    6月下旬或重启

    安徽昊源

    30

    6月15日检修,6月底重启

    山东明水

    35

    6月5日停车检修,6月底重启

    山西大土河焦化

    20

    5月29日停车检修30-40天左右,6月底7月初重启

    内蒙古神华

    10

    6月1日检修,6月底或重启

    陕西神木

    40

    6月3日检修40天左右,7月中旬重启

    黑龙江中煤龙化

    39

    4月21日起停车检修,目前尚未重启

    青海桂鲁

    80

    5月21日停车检修,目前尚未重启

    合计

    628


    数据来源:中宇资讯,招金期货煤焦钢事业部

    装置名称

    产能

    备注

    山东滕州新能凤凰

    20

    或将于6月中旬投产

    山东明水

    60

    或将于6月底投产

    山东华鲁恒升

    100

    或将于7月份投产

    山东鲁西化工

    80

    或将于9月份投产

    山东瑞星

    50

    或将于四季度投产

    合计

    310


    数据来源:中宇资讯,招金期货煤焦钢事业部


    三、进口数量增加&港口库存小幅回升  或压制甲醇期价

    据华瑞资讯统计,2017年5月份甲醇进口量65.3万吨,环比增加17.93%,同比减少29.52%。2017年1-5月份累计甲醇进口量319.55万吨,同比减少4.77%。未来预计,6-8月份甲醇进口量或呈现阶梯式增长趋势,压制甲醇期价。据预测,6月份甲醇进口量或68万吨,7月份甲醇进口量或70万吨,8月份甲醇进口量或高达80万吨。

    进口量增加导致港口库存小幅回升,或压制甲醇期价。据华瑞资讯统计,截至6月15日,港口库存总计54.4万吨,环比增加0.01万吨。其中,江苏港口库存29.6万吨,环比增加1.8万吨。浙江港口库存15.2万吨,环比减少3万吨。华南港口库存9.6万吨,环比增加1.21万吨。

    数据来源:招金期货煤焦钢事业部


    四、烯烃需求依旧存在减弱预期或压制甲醇期价

    据华瑞资讯统计,截至6月16日,烯烃装置开工率83.01%,环比下降0.62%。虽然神华宁煤50万吨烯烃装置重启,但是中煤蒙大60万吨烯烃装置检修,导致烯烃装置开工率下降,或压制甲醇期价。

    综上所述,甲醇基本面供需两弱,期价依旧易跌难涨,可维持反弹后逢高试空思路不改。入场区间2350-2390附近,止损2400以上。做空风险点:1、常州富德33万吨烯烃装置一旦重启,或强力支撑甲醇期价,但目前来看,重启概率较低。2、产地市场供给收紧叠加下游煤耗传统高峰季节来临,动力煤现货价格上扬且有望持续,或从国内成本端对甲醇期价形成支撑。

    (作者单位:招金期货煤焦钢事业部)

        

    免责声明

    本报告中的信息均来源于公开可获得资料,招金期货煤焦钢事业部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。


     


    来源: 期货日报
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